这几年产生了三个新的现象，在未来几年会进一步强化：

　　第一个现象是城市旅游综合体，以万达广场为代表，现在已经有100个了，总投资量大概达到1700亿。

　　第二个现象是度假综合体，今天会场还摆了一个度假综合体，西溪天堂，做得非常出色。

　　第三个现象是景区综合体，大体上是以华侨城为代表，构造了一个比较完整的格局，而且未来的格局会越来越大。比如海南的清水湾，12公里的海岸线，6个顶级酒店，100多万平方米的楼盘，这么一个系统项目，他们现在当房地产项目看，实际上是一个度假综合体项目。

　　类似这样的东西集中在一起，就构造了一种投资的泡沫，当然里面有实体部分，不是泡沫，但是里面必有泡沫。而且有一些事情看得很明白，政府也明白，投资商也明白，但是大家都要做。

　　政府要政绩，投资商要政策，而不完全是要眼前效益，因为政策背后必然是效益，尤其重要的是土地政策。所以，有些项目如果只就项目本身是看不懂的，没办法分析，实际上，里面这些泡沫性的因素和政策性因素遮挡住了。

　　以上三个方面，市场泡沫、政府泡沫和投资泡沫势必产生一个结果，即在未来若干年之内，中国的酒店行业面临着一个实体化发展格局，同时也面临着一个泡沫化发展格局，这是必然的。

　　泡沫不能一概否定，喝啤酒还得有泡沫，没有泡沫不好喝，经济发展有泡沫是正常的，这里的关键尤其是作为投资商来讲，是如何警惕泡沫、防范泡沫。