近段时间，武汉频繁出现中小餐饮企业倒闭潮，更有媒体称武汉餐饮业遭遇30年来最漫长“寒冬”。大批中小餐企因成本上涨、租金几何数翻倍等原因，利润微薄无以为继；而一些武汉本土品牌餐饮大鳄，则更多的把视线投向房产、酒店业等，欲借此重启筹谋多年的上市之旅。

        然而今年全国性的餐饮寒流波及面甚广，武汉品牌大餐企难以独善其身。随着餐饮投资增速放缓，他们旗下的一些地产项目是否也放慢了脚步呢？40层楼高的湖锦天悦星辰综合楼，位于三阳路老湖锦原址，武汉市规划局早在2009年就公示过，至今荒芜一片。西北湖的亢龙太子花园酒店二期（B区），43层高的综合大楼，市规划局2010年9月已公示，工地现在还在做基坑支护，进展缓慢。舌尖上的“房地产”到底能否抵挡住餐饮寒流呢？

武汉西北湖亢龙太子花园酒店二期施工现场

武汉餐饮业30年来最“冷” 寒冬加速行业洗牌

今年武汉餐饮业极有可能会首次出现负增长，这对已持续多年高速增长的武汉餐饮业而言，简直就是破天荒。眼下武汉餐饮业利润水平已下滑到只有4%到5%的水平，不及十年前一半。武汉餐饮行业在高速发展10多年后，首现“减法”——每月平均有超过100家餐馆倒闭，新开餐馆只有七八十家。

“对武汉餐饮业而言，这是自改革开放以来发展最为缓慢的时期。”武汉市饮食服务管理处处长龚新华表示：餐饮业不景气的情况已持续近一年，短时间内还看不到转好的苗头。

开业已近十年，远近闻名的梦天湖竹叶山分店，不久前悄然改换门庭，变身成一家专科医院。“不是人家没生意，而是房租到期，再想继续开下去，房租比十年前直接跳涨了六倍。” 龚新华称。而梦天湖对面的荔景小镇一度生意火爆，现在也关门歇业了。

中国烹饪协会人士指出，今年房租价格高、人工费用高、能源价格高、原材料成本高成为企业不可逆转的负担，同时还要承担食品安全、消费者投诉、媒体曝光的风险。10年间，餐饮业各项运营成本均快速上涨，房租上涨5倍，租金占营收50%，餐饮业税费过高也大大压缩了利润空间。

武汉餐饮企业的利润下滑，也另有原因。其中不少是来自商业格局的变化引起的。汉街、菱角湖万达等大型商业体逐渐增多，武汉不少餐饮企业开始“傍”这些商业体来获得人气，也成为一种新的业态，以往单纯吃饭的餐厅生意被大量分流。此外，近几年来随着武汉城市建设的开展，一些餐厅随着道路的改造而逐渐衰退。以前好几家在二环线附近的老牌餐厅，因为修立交桥，使得交通不便，无法承接婚宴，业绩直线下滑，最后只好转让。

小餐饮利润微薄无以为继 大餐企大手笔进军房地产

餐饮企业利润率下滑，使得武汉不少餐企积极寻求转型。转型的模式也呈现多元化状态，有的企业是将传统的餐厅打造成综合性餐饮公司；还有的餐饮企业开始关注与餐饮产业链上相关的产业，比如酒店等。更有企业干脆将投资眼光放在餐饮之外，试水房地产等领域的投资。湖锦酒店投资10亿开发三阳路商住楼及餐饮酒楼项目；亢龙太子酒轩投资4.2亿元位于西北湖的42层商务中心已开工；艳阳天打造的黄冈商业地产项目也在施工，包括6万多平方米住宅、2.5万平方米宾馆和6000平方米羽毛球馆，投资额达到4.5亿元。梦天湖涉足庄园业，凯威在做园林、家具……

然而，当一些弱小的、不规范的餐企大面积倒闭时，一些信誉好、品质优的企业，在利润率不断下滑的情况下，餐饮投资增速也放缓。除了一些上市公司或者准备上市的公司迫于营收压力硬着头皮发展新店外，大多数企业都处于观望态度。

早在10年前，湖锦酒楼就开始涉足房地产，先后开发了金冠大厦、锦江国际花园等楼盘，并同时控股阳光钱柜ktv。艳阳天商贸公司两年前开始进军经济型酒店，目前在省内拥有7家分店，下一步艳阳天还计划在光谷建造一座四星级酒店。三五醇酒店在重点发展餐饮业的同时涉足娱乐行业，目前是滚石KTV的股东。

“湖锦酒楼进入地产业时，整个武汉楼市不是太热，当时多元化发展考虑最多是规避单主业风险，调整企业产业结构。”湖锦酒楼负责人周健称，从目前湖锦企业整个产业结构来讲，地产比重已经超过了餐饮。

武汉市规划局公示图：三阳路湖锦40层高公寓式酒店天悦星辰

2009年，武汉市规划局公示了湖锦天悦星辰综合楼项目。项目用地位于三阳路8号与沿江大道214号，地处汉口江滩核心区，占地面积近20亩，拟建1栋40层主楼和2栋3层裙楼，成为集商务写字楼、酒店、高档公寓于一体的综合商业体。预计项目总投资10亿元，2011年开工，2012年建成。

 

但是据江岸区发改委公布的，2012年市级重大前期项目1至8月进度表显示，其中项目二总投资30亿元的“四唯街新兴街片”：占地43亩，征收600户的基础上建设3万平方米的包括湖锦酒楼地块开发、艳阳天酒店改造、美联罗马假日及其它项目，形成新兴街片新兴城市综合体。目前该项目最新进展仍是“正在制定规划方案，湖锦酒楼拆迁完成。”项目开工时间是2013年3月，竣工时间为2016年12月。

笔者上周在项目现场看到，整个老湖锦三阳路店已经拆迁完毕，但拆迁建筑垃圾仍堆在广场上，现场毫无施工迹象。由此看来，等湖锦商业楼建好，恐怕真要4，5年后了。

有分析认为，武汉餐饮企业进军房地产，或意在为上市募集资金，同时也是看中了商业地产的利润空间。但也有业内人士担心，在楼市调控的大背景下，投资房地产的风险较大，且运营商业地产需要较大的资金规模，及专业的运营能力。

湖锦三阳路店拆除后，综合楼至今仍没有开建迹象

知名餐企纷纷投资地产 警惕多业态风险

近年来，中国的商业地产得到了良好和长足的发展。一些餐饮企业经过多年的快速发展，取得一定资本积累后，开始讲眼光瞄向商业地产领域，餐饮业涉足地产行业的例子不在少数。狗不理、小肥羊等餐饮企业此前均涉足商业地产，将购置的房地产用以经营或出租，寻求集团固定资产的利益最大化。

号称“人类已经无法阻挡” 的海底捞，也从滚烫的火锅“捞”向了沸腾的房地产。今年8月，四川简阳当地政府给了海底捞一块商业用地，海底捞正在规划20万平方米的商业综合体。对此，一位房地产从业人员表示，目前中国二三四线城市都在积极推动房地产业的发展。各地政府为了招商引资，一般都会给予大企业不少土地和政策支持。有知情人士猜测，海底捞进军商业地产领域是为其上市做准备，为上市增添更重的砝码。

知名餐企“眉州东坡”也早已开始尝试投资商业地产，其在湖北投资商业街开发，并把引入北京商业老字号品牌进驻作为招商“噱头”，顺利通过了当地政府的审批，目前已进入建设阶段。

以高端餐饮为主营业务的湘鄂情，虽然已在资本市场成功上岸，但同样在为行业寒冬做准备。该企业从去年初起先后在武汉、西安、郑州3地购买或合作开发了多处商业地产，总投资达3亿多元人民币，可获得的商业房产面积3.4万平方米。湘鄂情董事长孟凯表示：只有做拥有商业房地产的餐饮龙头企业，才能逐步发展成为真正意义上的中式餐饮百年老店。

然而目前，我国大量的商业地产开发已经出现亏损和失败的案例。苏州餐饮龙头吴地企业转战房地产惨遭滑铁卢，欠债数亿。公司出现危机最大原因是投资房地产失利资金未能及时回笼。作为一家中途进军房地产市场的餐饮企业，其最终因为商业投资盲目扩张和和融资失败而使得企业整体陷入困境的局面，引起了业内的广泛关注和人们对于企业资金链的思考。

专家表示，要成功运营一个大型的综合类商业地产项目，仅靠政府的优惠政策是远远不够的。在商业地产行业本身竞争加剧的背景下，即使是由餐饮企业涉足的商业地产项目，同样也面临着日渐积累的泡沫风险。

武汉品牌餐饮企业多年酝酿上市 能否化解寒冬之困？

作为一个连锁餐饮企业而言，发展的终极目标是上市，但上市说起来容易，运作起来并不是想像中的那样。2009年11月湘鄂情成功登陆上海A股市场，成为全国第一家登陆A股市场的民营餐饮连锁企业。当时，湘鄂情董事长孟凯身价飙升至35亿。曾在武汉重型机床厂工作的孟凯，一跃成为中国餐饮行业富豪榜新首富，湘鄂情的神话激发了更多武汉餐饮巨鳄的上市梦想。但是，武汉餐饮连锁企业真的准备好了吗？武汉的餐饮业一直群雄林立，也一直在全国攻城略地，是武汉的强势产业之一。早在2008年，包括亢龙太子、湖锦、小蓝鲸、艳阳天和三五醇在内的武汉餐饮企业都已经在积极准备上市，但是现在还没有一家成功上市。

湘鄂情在武汉建的丹枫白露酒店

武汉具有多家大型连锁餐饮企业，为何迟迟没有成功上市？湘鄂情总经理訚肃表示，餐饮企业上市前，要先问两个问题：“我准备好了吗？拿了钱我准备干什么？”即上市前先要规范企业，坚持自己的长处，永远做熟悉、擅长的行当。

在过去4年时间里，国内仅8家餐饮企业在A股IPO，即使算上在纽交所IPO的乡村基，整体市值也仅为260亿元，而2011年整个餐饮业的总收入为2.05万亿元，上市数量和行业产值严重不匹配。2011年下半年，由于证监会提高内地餐饮企业IPO门槛，要求企业年利润超过5000万元，俏江南、广州酒家、小南国、金钱豹、顺峰集团等多家餐饮企业上市计划全面搁置，中国餐饮市场投资降至冰点。

但武汉餐企小蓝鲸、艳阳天、湖锦等三家企业却更积极酝酿上市，三家企业均表示，5000万纯利润不成问题。2010年湖锦酒楼、艳阳天、小蓝鲸、太子等营业额都超过了2.5亿，其中小蓝鲸等营业额已经超过4亿。武汉餐饮协会人士表示，武汉餐饮企业年利润超过5000万元的有18家之多。除了湖锦、艳阳天等大企业纷纷酝酿上市，红鼎豆捞、恭启福等企业也在考虑上市。

但5000万纯利润门槛，也让武汉不少中小企业都只能望之项背。武汉一家知名餐饮企业老板王先生称，现在纯利润逐渐变薄，要达到5000万纯利润，一年不卖到几个亿，根本不可能。

2012年2月，证监会主席郭树清首度公开表态支持餐饮行业上市融资。这令之前沉寂了很长时间的餐饮股重新看到了曙光。今年5月，中国证监会颁布了《关于餐饮等生活服务类公司首次公开发行股票并上市信息披露指引（试行）》。这是证监会首份针对行业的上市指引，也预示着餐饮企业中断了两年多的A股上市之路将重新起航。

今年7月4日，上海小南国餐饮控股有限公司正式在港交所挂牌交易，引爆了国内餐饮企业上市风潮。小蓝鲸、艳阳天、湖锦酒楼等武汉多家餐饮企业又重新启动了上市规划，而众多风投资本也将眼光投向餐饮行业。

武汉餐饮协会会长刘国梁认为，自湘鄂情上市后，餐饮企业在国内A股上市就已经停摆。而随着乡村基在美国上市，小南国在港交所上市，给了国内餐饮企业更多选择，这是一件好事。湖北餐饮企业要上市，可以通过并购、捆绑、独立这三种方式，都是有机会的。

武汉科技大学金融证券研究所所长董登新称，中国急需发展第三产业，餐饮企业上市有利于餐饮企业长远发展。既能提高民众生活水平，又能扩大内需、刺激消费，这正是民以食为天的道理。而在政策层面上监管层是鼓励餐饮企业上市的。

上市并非是餐企灵丹妙药 风险需警惕

小肥羊于2008年在香港上市后高速扩张，门店一度达到700多家，但随之而来的管理考验和盈利压力，使原小肥羊管理层渐感力不从心，并在2012年初以45亿港元被百盛集团收购，中国“火锅第一股”小肥羊在港上市4年后最终憾然退市。

在楼市调控持续、监管层和银行方面对于商业地产投资过热现象日渐警惕的今天，跨界而来的餐饮企业若欲投资商业地产做“地主”，更需要巨大的资金实力、强大的人才储备和专业的运营能力，其多元化发展中的资金风险和战略平衡不可不考虑。

业内人士表示：地产开发是资金密集型产业，资金风险大，运作周期长。餐饮企业是否具备足够多的人才，是否能应付地产开发所需要的足够多的资源，都是个问号。因为成立一个商业项目，可能会影响两三年的店铺开发速度，因此，对一些目前还处于扩张阶段，资产还不够大的餐饮企业而言，贸然进入地产领域并非是一个最佳选择。