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餐饮企业IPO难题待破

马可佳

  餐饮企业俏江南冲刺资本市场折戟,并不能妨碍餐饮业群体向资本市场接连冲刺。

  在证监会近日公开的发行股票审核工作流程及申报企业情况中,295家拟IPO(首次公开募股)的企业名单中,狗不理集团排在了第五位。狗不理集团计划在深交所上市,上市申请处于“初审中”。同时排队的餐饮企业,还有顺峰饮食酒店管理、广州酒家集团、净雅食品等餐饮品牌。

  消息一经公开,立即招来投资者的质疑。“现在什么企业都敢上市。”资深股民林荣(化名)向《第一财经日报》这样说道,此前,沙县小吃也曾表示已成立集团公司运作,计划上市。

  青年导演张洲在微博中称:“在天津吃狗不理包子,8个小包子要100元,一碟花生米58元,味道与街边相仿,而且环境也相当一般。”该条微博被广大网民不断转发。有网友开玩笑说,“狗不理包子是包子中的"LV"”。

  事实上,狗不理集团在餐饮行业中有悠久历史并具相当规模。根据狗不理集团官方网站,狗不理集团为中华老字号,以餐饮业为主营,兼具速冻食品、特色定型包装食品开发、销售等业务,旗下各酒店经营狗不理系列包子和正宗鲁菜、津菜已有150余年历史。

  2005年2月,“狗不理”通过竞拍,由国有企业转变为股份制企业。6年多来,直营酒店由当时的两家发展到京津两地十余家;2010年营业收入比2005年改制时增长6倍;纳税增长10多倍;新增就业人员2000多人。

  回顾近几年国内餐饮企业的上市历程可以看到,中国上市企业中餐饮行业企业仅有8家,其上市地点包括香港主板、纽交所、深交所、上证所等,其中近几年A股上市的餐饮公司只有两家,是2007年上市的全聚德(002186.SZ)和2009年上市的湘鄂情(002306,股吧)(002306.SZ)。此后,再无餐饮企业上市获批。

  而本次包括狗不理集团在内的4家餐饮企业排队,或预示着中国内地股市大门将继续对餐饮业打开。

  中国是传统的餐饮大国,餐饮业近10年来零售总额也以每年超过10%的速度快速增长。德勤中国消费与运输行业华北区领导人刘劲柏指出,中国餐饮行业已成为国内第三大产业,外出就餐或者叫送外卖已经成为一种生活方式。因此,餐饮业在中国极具发展空间。

  根据清科研究中心统计,2005~2011年,已经披露的中国餐饮行业的投资事件为33起,平均投资金额为2134万美元。并购方面,2006~2011年上半年中国餐饮行业并购案例数为6起,其中跨国并购5起。

  清科研究中心分析师张亚男向记者透露,从历年投资情况来看,2008年是中国餐饮行业投资的黄金年,俏江南、呷哺呷哺、一茶一坐等相继在2008年获得VC、PE资本注入。2009年,随着中国相关监管部门加大对餐饮行业的上市监管力度,中国餐饮企业二级市场难以破局。

  2010年证监会曾开会内部讨论餐饮企业上市15条。财务问题、财务风险和规范化运营管理成为证监会质疑餐饮行业最集中的问题。而到了2011年以后,早年投资的餐饮企业必须通过上市才能退出,餐饮行业的上市不畅,一直成为投资者待解的难题。

  业内人士认为,如果狗不理集团等多家餐饮业能成功上市,将打通餐饮业中风险投资的退出通道,也更助力餐饮行业的发展。同时也应注意目前餐饮业发展中面临的主要问题,包括人力资源匮乏、经营成本高涨、标准化难度大、行业内部恶性竞争、资金短缺及政策支持等。

  张亚男认为,从上市公司在二级市场的表现来看,仅从餐饮行业的股票业绩略优于其他上市公司这一点来看,或能给未上市的餐饮企业带来一线光明。